兴业证券特约专栏——明星基金看市场

　　华夏基金公司基金经理石波总结出“三个周期、一个主题”。他认为：中国A股市场从06年开始的牛市行情，可以划分为三个周期。第一个周期是06年因为经济的复苏和发展，特别是上市公司业绩的快速增长而带来的，经济景气周期行情，这一阶段主要以绩优股的上涨行情为主，中国A股市场开始步入牛市；第二个周期是今年上半年的流动性泛滥行情，储蓄不断转向投资，新进入市场的投资者不断增多，低价股、投机股的行情火爆； 预计第三个周期为今年下半年到明年上半年，此周期将表现为通货膨胀行情，能够抵御通货膨胀的投资品种将在这波行情中有出色表现，例如：品牌消费品、奢侈品、商业、地产等行业的股票。石波还指出，贯穿三个周期的是“一个主题”，即人民币升值情况下的资产重估主题。

　　石波指出：“投资股票的本质是投资企业，好企业才是价值的源泉”。他重申了其一贯的寻找伟大企业的投资理念，并坚信持续投资优质公司必然带来丰厚的回报。石波认为，把握好这个投资主题，有两种方法。第一种方法是价值投资法，就是要核算企业的价值，对上市公司价值进行重新评估。有一些上市公司拥有不可再造的资源，而其目前的股价没有反映其资源的不可替代性。第二种方法是成长投资法。石波认为成长型的上市公司分为两类：一类是拥有创新商业模式的公司；另一类，则是品质创造价值的公司。

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