兴业证券特约专栏——明星基金看市场

　　1、整体判断：股市总体趋势继续向好

　　目前， A 股日成交额稳定在2000 亿元以上，每日新增开户数回升至10 万户以上，股指屡创新高，市场信心明显恢复。8月份的A股市场总体趋势将继续向好。2007年中期报告的公布以及在此基础上形成的对全年盈利预期的调整，成为支撑目前股票市场最根本的利好因素。

　　2、通胀主题升温，资产要素价格上涨带来股市结构性机会

　　2007年上半年CPI 同比增长3.2%，数据显示单月CPI 增速呈现加速趋势。5 月份以来，全国土地价格上升趋势强劲，食品、有色金属、原油的价格都有所上涨。

　　当能源、矿藏、土地等资源价格发出明确涨价信号后，预计商品价格在2007年下半年将维持上升态势。预计目前的资产要素价格机制将发生一定变化，过于低廉的资本要素，如水、电、成品油、天然气和公用事业品等价格将陆续上调，并向其他领域传递。与此同时，在流动性过剩、通胀及人民币升值的背景下，国内投资者更为积极地追求资产的保值增值。

　　在通涨背景下，能够抵御通胀风险的A 股市场将更具投资吸引力。2007年以来，A股市场已经对资本品价格上涨有所预测并作出反应，地产、电力、煤炭等板块的表现一直强于大市。预计资产要素价格的上涨将继续为股市带来活跃力量和结构性机会。建议关注房地产、电力、金属等行业以及其他具有中国定价优势的资源类企业。(以上观点仅代表基金经理个人意见)

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